牢牢掌握资金的主动权

在银监会要求商业银行每季度披露资本充足率、央行表示近7成居民认为房价难以接受、30家煤炭股含有资产注入或整体上市预期、媒体报道称明年A股市场融资需求约9000亿，实际规模或为5000亿、中国一重IPO申请获批，拟发行不超过20亿股以及少林寺被上市引发争议等一系列消息的共同影响下，周四沪深两市早盘双双略微高开以后，在煤炭石油、金融和地产等权重板块的集体拖累下呈现持续单边震荡下挫的运行态势，除了部分前期活跃的题材概念股再次集体走强以外，大多数板块个股均出现了不同程度的震荡走低。午后，中国石油等指标股多次试图护盘，但持续缩量调整已经极大的挫伤了市场信心，抛压过大而承接有限导致上证综指快速跌破3200点整数关口。尽管银行、煤炭石油等权重板块跌势有所趋缓，但是大部分个股都出现了放量杀跌。最终在权重板块无力回天之后两市接近于全天最低点收盘。截至收盘，上证综指3179.08点，下跌2.34%，深证成指13391.72点，下跌2%，全天两市共成交2038.9亿元，较前一交易日基本持平。

　　从盘面上看，在消息面相对平静的背景下，权重股的不作为使得市场进一步向下寻求支撑，中小市值品种的炒作激情也在市场破位杀跌过程中快速消退。尽管北京市自来水涨价通过听证，但供水供气板块纷纷大幅高开以后，首创股份、洪城水业、武汉控股等水务概念股连续拉升以后出现了冲高乏力快速回落，而供暖供气类的长春燃气、大通燃气则再次强势涨停；在长春燃气等前期强势品种再次启动的刺激下，浙江东方、中电广通等人气品种也一度出现了快速冲击涨停，但在市场抛压比较沉重的状况下投资者追高意愿不足而出现了震荡回落；值得注意的是，周三上市的华英农业出现了跌停，中国重工盘中跌幅一度超过8%，而在黄茂茹遭调查的报道也直接导致基金重仓参与的成商集团天量杀跌，海峡股份、焦点科技等次新股依然是当前市场调整的重灾区；此外，并购重组概念继续表现活跃，东方银星、万方地产、百科集团、高淳陶瓷等品种纷纷强势涨停。

　　实际上，目前全球经济趋势仍存在较大的不确定性，比如欧盟最近声称银行体系风险还没有完全暴露，美国全额有毒资产未及时处理，最近发生的杜拜债务危机等，都考验管理贷款、化解风险的能力。而就国内来看，今年钢铁、水泥、船舶等业普遍出现“高库存”和“高投资”并行现象，部分贷款投向产能过剩领域。如果全球经济不能触底回升并出现持续稳定以期及时有效消化国内相对过剩产能，那么产生过剩问题仍然是国内经济稳步快速回升的瓶颈。同时，“后宽松”时代银行可能面临整体资本充足率不足的挑战。由于信贷扩张迅猛，大陆银行业总体资本适足率从年初的12%下降至6月底的11%，部分银行甚至低于9%。在加强资本充足率管理的同时，完善银行的资本补充渠道也极待研究，通过资本市场融资的潜在需求并没有有效化解。此外，近期以来A股市场加速扩容、大小非加速减持等负面影响也正在逐步显现出来，市场需要足够的时间和空间来消化资金供求矛盾所带来的心理冲击。因此，建议投资者结合自身风险承受能力合理控制仓位，不要盲目抄底抢反弹，更没有必要盲目猜测市场调整的底部，任何时候都必须牢记掌握资金的主动权才能做到淡定从容。