通胀考验新兴市场

但由于通胀的三重打击，这位44岁的两个孩子的父亲正空前努力工作，越南5月通胀率同比飙升至19.8%，为全球最高水平之一。

自今年2月以来，越南汽油价格上涨30%；政府管理的出租车价格涨价吓跑了顾客；过去一年期间，家庭生活成本大涨，一些食品的价格翻了一番。范文荣表示：“生活很艰难，为了让家人每天有饭吃，我不得不每天工作12小时，一周工作7天。”

在新兴世界，这种故事司空见惯。最近几个月得到的同比数据显示，增长迅速的金砖四国(Bric)——巴西、印度、俄罗斯和中国的通胀率分别为6.5%、8.7%、9.6%和5.3%。国际货币基金组织(IMF)预测，今年新兴市场的平均通胀率将达到6.9%，而发达国家仅为2.2%。

问题是，这将在多大程度上对全球经济增长构成威胁。毕竟，摆脱2008年至2009年的危机以来，新兴经济体的增长速度迄今远超发达国家。IMF预测，新兴经济体今年的国内生产总值(GDP)增速将达到6%，是发达国家的3倍。考虑到新兴市场对全球经济的有力提振，6%至7%的通胀率肯定是值得付出的代价吧？

或许如此——如果通胀处在温和水平的话。但新兴市场的政策制定者们正在应对一系列通胀挑战，包括食品和能源价格上涨、高技能员工短缺、基础设施瓶颈、房地产热潮以及美国、欧洲、中国以及其它国家央行为了让全球经济摆脱危机而制造的巨大流动性浪潮。正如中国总理温家宝所言：“通货膨胀就像一只老虎，如果放出来就很难再关进去。”

尽管各国面临着共同的危险，但这在很大程度上将取决于它们各自做出何种回应。一些国家已吸取历史教训，通过持之以恒的抗通胀政策遏制住了通胀，包括严格财政管理和银行监督。捷克共和国就是一个例子，该国通胀率仅为1.6%。

然而，财政、货币和银行业政策长期宽松的国家正接近通胀危机。如在阿根廷，经济学家预测，通胀率高达25%，这让10%的官方数据成为笑柄。

对于政策制定者而言，这不仅仅是一个经济学范畴的问题。过去一年，很多新兴经济体的食品价格翻了一番，这对穷人的打击最为严重，加剧了贫困、不公平和不满。最近几周，印度、乌克兰和中国都爆发了以通胀为矛头的抗议活动，在上海，卡车司机举行了罢工。

过去18个月，通胀的主要推动力是石油、食品和原材料价格的飙升，这源于中国、印度和其它新兴国家日益增长的需求。在美国，食品仅占消费者支出的8%。在中国和印度，这个数字分别为30%和45%。

5月，大宗商品价格下跌，缓和了各方的担忧，布伦特(Brent)原油从每桶约125美元回落至约110美元；原材料价格从4月的峰值水平下跌10%。IMF预测，明年新兴市场通胀率将降至5.3%。

一些经济学家将这视为恐慌结束。他们提出，在发达国家艰难应对增长乏力和巨额债务之际，新兴市场真正的威胁在于产出放缓，而非通胀上升。美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)的比尔•奥尼尔(Bill O’Neill)表示：“我没有看到以往那种具有破坏性的通胀水平。”