李宁净利下滑高达80% 国内运动品牌均呈负增长

随着李宁（2331.HK）和动向（3818.HK）昨日发布了半年报，至此，加上安踏（2020.HK）、特步（1368.HK）、361度（1361.HK）、匹克（1968.HK）六家国内运动品牌都交出了2012年半年报。与去年同期相比，今年上半年情况更糟，库存压力未解决加上订货量的缩减，预计2012年大部分运动品牌销售收入将延续下滑。

　　然而，国际一线品牌耐克、阿迪达斯销售量却保持着双位数增长。作为他们在国内的大代理商百丽国际（1880.HK）在半年报披露，一线品牌耐克、阿迪达斯的销售收入同比增长14.3%，至51.18亿元，二线品牌Kappa、Puma等也有3.4%的增幅，至6.32亿元。

　　五家收入增长为负数

　　2012年上半年销售收入8.32亿元，同比下跌29.4%；期内净利润9364.2万元，同比下跌57.66%。动向昨日公布半年报难逃业绩垫底的噩梦。动向半年报披露，期内整体毛利率为50.2%，同比下滑11.1%。主要业务Kappa品牌业务销售总额6亿元，减少38.71%。中国分部Kappa品牌业务的毛利率下跌10.6%，至53.9%，甚至连门店也从3119间缩减至2550间。动向称，一方面受到生产成本提升的影响，另一方面由于集团为加快存货清理而降低了过季产品销售折扣，以及调整经销商供货政策进一步让利给经销商。不过对比去年底业绩大跌35.7%，业绩下滑已经有所改善。

　　匹克下滑仅次于动向，今年匹克上半年实现销售收入16.1亿元，同比下降28.5%；毛利率下降到37.7%，较2011年同期下降2.2%。匹克首席执行官许志华坦言，预计今年下半年情况不会有大的好转，匹克目前的首要任务是清存货。据许志华透露，匹克为零售商提供3.9折的供货折扣，较之前的4折为低，引致毛利及毛利率均下降。但目前匹克还正考虑进一步加大终端的折扣，预料毛利将会进一步下降，同时预计清存货要到明年第一、第二季才见成效。

　　而安踏、361度和李宁的今年上半年销售收入同比均是负增长，分别为-11.62%至39.3亿元、-9.95%至28.69亿元和-9.54%至38.8亿元。六家国内运动品牌中仅有特步的销售收入同比是增长的，但增长的幅度也仅为1.44%至26.07亿元。

　　值得注意的是，在六大国内运动品牌中，李宁的净利润降幅最大，同比大跌80%至6200万元。