联想收购ibm pc （一）

中文摘要：联想并购IBM，在初期形势很好，然而就在近段时间，联想的业绩却在慢慢下滑，并购的弊端逐渐浮出水面。国内企业的海外并购，看来还需要更成熟一些。

关键词：联想 并购 IBM 变革

正文：

一·并购背景及交易简介

（一）·并购背景

联想

• 中国最大的IT企业
• 年产量约500万台，员工总数一万余人
• 1994年在香港联合交易所上市，总市值为202亿港元

IBM

• 主要从事笔记本、台式计算机、服务器、外设等产品的生产和销售
• 约9500名员工。2003财年收入96亿美元，亏损2.58亿美元
• 全球PC市场上，IBM以5.2%的市场占有率排在戴尔和惠普之后，位居第三

（二）·交易简介

2004年12月8日，联想斥资12.5亿美元（联想收购IBM PCD的最终交易代价为约8亿美元现金及价值4.5亿美元的联想股份）购入IBM的全部PC（个人电脑）业务，收购完成之后，占全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位，仅次于戴尔和惠普，而新公司成立之后，总部将迁往纽约。

二·联想并购IBM的动因分析

联想收购IBM PCD的动因主要来自联想自身发展战略的需要、国际化战略的需要以及追求巨大的协同效应等方面。

（一）·联想发展战略的需要

2003年，联想做出新的重大战略调整，决定重新回归PC主业，确立个人计算机业务及相关业务作为集团的核心业务来发展，并出售全部的IT服务和IT咨询业务。然而， 03/04财年的营业额由02/03财年的202亿港元提高到231亿港元，而利润却由0.7亿港元微降到0.2亿港元。在国内联想面临着戴尔、惠普全球最大的两个厂商及国内众多中小品牌的激烈竞争，营业额、利润的停滞不前，严重困扰着一直追求发展的联想管理层。如何突破PC业务发展的瓶颈做精做大，成了联想管理层首要考虑的问题。

（二）·联想国际化战略的要求

在中国PC市场上，联想2000年左右已经达到30%的市场份额，但是如果再往上提高一个百分点，联想都会付出巨大的代价。联想决定充分发挥在PC领域的特长，通过走国际化的道路寻求发展。

（三）·追求协同效应

联想收购IBM PCD后，将形成全球仅次于戴尔、惠普的第三大PC企业，全年营业额将达到130亿美元，销售个人计算机达到1400万台。届时将会在产品、市场、技术、运营等各个方面产生巨大的协同效应。

1·品牌

    IBM是全球知名的品牌，THINK是全球知名的台式机 (THINKCENTER)和笔记本 (THINKPAD)产品品牌，根据收购协议，联想将拥有THINK品牌和五年内使用IBM品牌的权利。新联想将借助于继续使用IBM和THINK品牌的权利，迅速形成在全球认知的品牌形象，从而获得更多元化的客户基础和庞大的分销网络。

2·技术

    收购的范围包括IBM的有关PC业务的研发体系，包括日本大和、美国罗利的研发中心，以及可以使用IBM PC方面的创新技术 (THINKVANTAGETECHNOLOGY)等，对于提高联想的研发能力、获取PC特别是笔记本方面的核心技术有着巨大的作用。

3·管理

新联想管理层由联想和IBM PCD管理层共同组成世界一流的管理团队和董事会，对于联想获得管理一家国际化公司的管理经验是非常必需的。

4·产品

联想并购IBM PCD后，可以充分发挥双方在台式机及笔记本方面的优势，为全球个人客户及企业客户提供更多种类的产品。

5·战略联盟

联想与IBM达成战略联盟，由IBM提供品牌、销售、服务、融资等方面的长期支持。

6·运营

新联想将充分利用联想的高效运作平台，通过规模效应和高效的运作，在采购和营销成本优化，以及中长期的新市场开拓及产品发布、生产制造优化和供应链整合等方面产生巨大的协同效应。