新浪微博上市的背后

4月17日晚，新浪微博终于成功登陆纳斯达克。

新浪微博于2009年正式发布，截至今年3月已经成长至每月活跃用户人数达1.44亿人的规模，成为中国最大的公开论坛。新浪以无与伦比的名人资源、在彭少彬、陈彤等时任高管的运作下，轻松击败了包括腾讯在内的其它所有微博。新浪微博虽然成长迅速，但去年仍处于净亏损状态。很多网络股虽然尚未盈利，但价值却出现了飞升，那主要是因为它们近几年的用户数量暴增所致。随着用户活跃度降低，对新浪微博的估值也一路走低，按照公布的股权架构来看，新浪微博的估值仅仅有30亿美元左右（阿里投资5.86亿美元，占19.3%股份），这与曾经的巅峰估值相去甚远；新浪微博的盈利基本来自阿里巴巴的广告支援，而这样频繁的广告轰炸却让新浪微博用户的体验效果更差，阿里巴巴送来的每一分钱对于新浪微博来说都是饮鸩止渴。这满屏的淘宝广告，让新浪微博获得了不少利润，但却有很多用户因不满而开始远离微博。现在看起来，新浪微博宁可丧失口碑也要获取短期盈利，但上市之后，广告收入与用户体验的博弈依然将困扰新浪微博很长时间。比现在估值偏低更可怕的是，新浪微博的未来依然不明晰。